非農業部門雇用者数

NFPの本質：市場が最も恐れる金曜日

**NFP（Nonfarm Payrolls、非農業部門雇用者数）**は、米国の農業以外の分野で新たに雇用された人数（月次変化）だ。それは毎月第1金曜日、午前8:30 ET（東部時間）に発表され、金融市場全体を揺るがす最も重要な経済指標の1つだ。

NFPは単なる統計ではない。それは市場の地震だ。NFP発表の瞬間、EUR/USDは100〜200 pips瞬時に変動する。S&P 500先物は数十ポイント急騰または暴落する。トレーダーは息を止め、画面を凝視し、数秒で数千ドルを稼ぐか失うかが決まる。2023年1月、NFP 517,000（予想 185,000）→ USD急騰、EUR/USDは150 pips下落—数分で。

NFPをマスターすることは、市場の最も強力な瞬間を理解することだ。プロはこれを「トレーダーの試練」と呼ぶ。

NFPの定義

正式名称: Nonfarm Payrolls（非農業部門雇用者数）。

定義: 米国の農業、政府、非営利、家事労働を除く分野で、前月から新たに雇用された人数。

測定: 月次変化（例: +200,000人 = 20万人の雇用増加）。

発表: 毎月第1金曜日、午前8:30 ET。

発表機関: 米国労働統計局（BLS、Bureau of Labor Statistics）。

同時発表: 失業率、平均時給、労働参加率。

NFPの重要性

理由1: 雇用はFRBの二大責務の1つ

FRBの責務:

1. 物価安定（インフレ目標2%）
2. 雇用最大化

影響: NFP強い → FRBが利上げ検討 → USD上昇。

理由2: 経済の健康状態を示す

高NFP: 経済好調、企業が雇用拡大 → 成長加速。

低NFP: 経済停滞、企業が雇用縮小 → 景気後退懸念。

理由3: 消費への影響

雇用増加: 所得増加 → 消費増加 → GDP成長。

雇用減少: 所得減少 → 消費減少 → GDP減速。

理由4: 賃金インフレ（平均時給）

平均時給: NFPと同時発表。

影響: 平均時給 ↑ → 賃金インフレ → インフレ圧力 → 利上げ予想。

NFP発表の詳細

発表スケジュール

日時: 毎月第1金曜日、午前8:30 ET（東部時間）。

• 日本時間: 午後10:30（夏時間）、午後11:30（冬時間）
• ロンドン時間: 午後1:30（夏時間）、午後1:30（冬時間）

注意: 祝日の場合、第2金曜日に延期。

発表内容

主要項目:

1. NFP: 前月からの雇用者数変化
2. 失業率: 現在の失業率
3. 平均時給: 時間あたりの平均賃金（前月比、前年比）
4. 労働参加率: 働いている、または仕事を探している人の割合

改定値: 前月、前々月のNFPが改定されることも（重要）。

NFPが市場に与える影響

影響1: 通貨市場（Forex）

NFP > 予想: 経済強い → USD上昇。

NFP < 予想: 経済弱い → USD下落。

ボラティリティ: 極めて高い—発表直後、100〜200 pips変動。

例:

• 2023年1月、NFP 517,000（予想 185,000）→ EUR/USD 150 pips下落
• 2022年12月、NFP 223,000（予想 200,000）→ USD やや上昇

影響2: 株式市場

複雑な関係:

• 初期: NFP強い → 経済成長 → 株価上昇
• 後期: NFP強い → 賃金上昇 → インフレ → 利上げ → 株価下落

ゴルディロックス: 適度なNFP（150,000〜250,000）が株式市場に最適。

影響3: 債券市場

NFP強い: 利上げ予想 → 債券価格下落（利回り上昇）。

NFP弱い: 利下げ予想 → 債券価格上昇（利回り下落）。

影響4: 商品市場（金）

NFP強い: USD上昇 + 利上げ予想 → 金価格下落。

NFP弱い: USD下落 + 利下げ予想 → 金価格上昇。

注文・執行時の注意点

トレーディングで成功するためには、失敗から学ぶことが重要です。このトピックに関して、多くのトレーダーが陥りやすい間違いをまとめました。

NFPのトレーディング戦略

戦略1: NFP回避（推奨: 初心者〜中級者）

プロセス:

1. NFP発表30分前、すべてのポジション整理
2. 発表後30分〜1時間、様子見
3. ボラティリティ収束後、再開

理由: 極端なボラティリティ、予測困難。

戦略2: ニューストレーディング（上級者のみ）

プロセス:

1. 発表直前、スプレッドが拡大—待機
2. 発表直後、実際値と予想値を比較
3. サプライズ → トレンド方向に即エントリー
4. 短期で利益確定（数分〜1時間）

リスク: 極めて高い—スリッページ、スプレッド拡大、急反転。

例: NFP 517,000（予想 185,000）→ 即USDロング、EUR/USDショート。

戦略3: 事前ポジショニング（高リスク）

プロセス:

1. NFP予想を分析
2. 発表前にポジション構築（予想に賭ける）
3. 発表直後、予想通り → 利益、予想外 → 損失

リスク: 非常に高い—予想外の結果でストップロス突破。

戦略4: 平均時給に注目

プロセス:

1. NFPと平均時給を両方確認
2. NFP強い + 平均時給↑ → USDロング（インフレ懸念）
3. NFP弱い + 平均時給↓ → USDショート

理由: 賃金インフレがFRBの政策を決定。

NFPの解釈

解釈1: 予想との比較

サプライズ: 実際値 vs 予想値の差が市場を動かす。

例: 予想 200,000、実際 150,000 → -50,000のサプライズ → USD下落。

解釈2: 改定値の確認

重要: 前月・前々月のNFPが改定されることも。

例: 前月 NFP 200,000 → 改定後 150,000（-50,000）→ 実質的に悪化。

解釈3: 平均時給との組み合わせ

最強の組み合わせ: NFP強い + 平均時給↑ → USDへの最大の支援。

矛盾: NFP強い + 平均時給↓ → 混合シグナル、市場反応が複雑。

解釈4: トレンドの確認

数ヶ月のトレンド: 1回のNFPより、トレンドが重要。

例: 3ヶ月連続でNFP > 250,000 → 雇用市場が非常に強い → 利上げ継続予想。

NFPの一般的な間違い

間違い1: 発表直後に飛び乗る

スプレッド拡大、スリッページ → 不利な価格で約定。

解決: 数分待ち、スプレッド正常化後にエントリー。

間違い2: 過剰なレバレッジ

レバレッジ100倍、NFP取引 → 100 pips逆行 → 全損失。

解決: レバレッジ最大10〜20倍、小ポジション。

間違い3: ストップロスが狭すぎる

ストップロス 30 pips → NFP発表で即ヒット。

解決: 広いストップロス（100〜200 pips）、または取引しない。

結論

NFP（非農業部門雇用者数）は毎月第1金曜日に発表され、金融市場全体を揺るがす最も重要な経済指標だ。それは雇用市場の健康状態、経済成長、そしてFRBの政策を決定する。NFP発表の瞬間、市場は100〜200 pips瞬時に変動する。

NFP理解の公式:

1. 毎月第1金曜日、午前8:30 ET: 発表時刻を絶対に忘れない
2. 予想値と比較: サプライズが市場を動かす
3. 平均時給も確認: 賃金インフレがFRB政策を決定
4. 初心者は回避: 極端なボラティリティ

NFPをマスターすることは、市場の最も強力な瞬間を理解し、サプライズに備えることだ。それはトレーダーの試練であり、最大の機会でもある。